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A股铁公鸡:十年没分红,未分配利润31亿,高管年薪曾超2500万

2018-03-29 16:48:20来源:

人们常常把铁公鸡与差业绩相连,殊不知,铁公鸡也能诞生于“好业绩、逃税、高管高薪”的大熔炉里。

3月27日,深交所对湖北广济药业发出关注函,要求对连续10年无现金分红做出合理说明。深交所怀疑之处在于,2017年年报中,广济药业合并资产负债表中2017年期末未分配利润超过3.68亿元,母公司资产负债表中该指标也超过4.21亿元。

AI财经社发现,广济药业曾逃税3000万元,高管年薪一度达到2500万元。

广济药业成立于1993年,注册资本2.5亿元,1999年在深交所上市,以生产、销售医药原料药及制剂、食品添加剂、饲料添加剂为主营业务。法人兼董事长为安靖,最大股东为湖北省长江产业投资集团有限公司,占股16.57%。

根据东方财富网,广济药业自上市以来共分红四次,1999年两次,2001年和2007年分别一次,累计现金分红4229万元,新股分红5000万股,公司自2008年以来全部分红为0。

A股再现铁公鸡:十年没分红,未分配利润31亿,高管年薪曾超2500万

十年未分配利润31亿

业绩永远是分红的根基,亏损可以不分红,但广济药业盈利时也不分红。

AI财经社查询年报发现,广济药业2008-2017年的总营收为5.72亿、4.48亿、4.83亿、4.53亿、3.94亿、4.87亿、4.85亿、5.60亿、7.15亿、8.02亿。十年总营收54亿元。

净利润也时好时坏,2008-2017年的归属于母公司所有者的净利润0.89亿,0.43亿、0.14亿、0.05亿、-0.95亿、0.02亿、-2.19亿、0.21亿、1.42亿、1.05亿。十年的归母净利润总计1.07亿元。

可以看出,广济药业这些年的业绩并不稳定,净利润一度下滑至亏损,但近三年有所好转,保持持续盈利。AI财经社统计发现,广济药业在合并资产负债表中的2008-2017期末未分配利润,均为正值,分别为4.02亿、4.12亿、4.15亿、3.19亿、3.22亿、1.03亿、1.24亿、2.66亿、3.68亿,十年这一指标总计31亿元。

如果说在连续亏损年度,广济药业为保障项目运行,以“用于补充流动资金和项目建设资金”为由不分红,还情有可原。但在2015-2017年连续盈利时,广济药业依然以此为由一毛不拔。

2017年年报称,为减少拟建工程项目的融资成本,保障现金流充裕,综合考虑公司长远发展与股东利益,2017年度仍然没有利润分配。

广济药业的项目建设接连碰壁。2月27日公告称,控股子公司惠生药业发生火灾并停产,直接经济损失达292万元。1月15日公告称,控股子公司广济药业(孟州)有限公司因大气污染物超标,受到行政处罚30万元。

针对这只铁公鸡,有股民认为,国家要坚决打击闷声发大财的丑恶现象。但也有人持不同意见:“只要股价涨了,股票质地也好,分红不分红重要吗?”随后被其他股民反击:“倡导价值投资,长期不分红,然后股价上蹿下跳,不投机难道认赔啊?”

AI财经社发现,广济药业的股价并不稳定,其在2007年9月25日达到最高点,报收49.21元,此后闪崩式下跌,并长期低位徘徊,截至2018年3月28日报收13.89元,总市值34.96亿元,10年半市值蒸发88亿元,相当于原来市值的七成。

A股再现铁公鸡:十年没分红,未分配利润31亿,高管年薪曾超2500万

曾逃税3000万

广济药业铁公鸡的背后,是逃税与高管高薪带来的争议。

2009年8月1日,广济药业发布补缴税款公告,称湖北地方税务局对公司2006-2008年所有地方税种稽查,发现公司还应补缴税金1712万元,其中最大的三笔为营业税25万元,企业所得税1358万元,个人所得税331万元。

此外,公告还称根据公司自查及税务稽查情况,需补缴各种地方税款累计3005万元,罚处滞纳金10万元。

当时上海证券报致电有关负责人,该负责人称,公司都想少交点税,这很正常,并不是他们一家这样做。

有业内人士认为,广济药业此举涉嫌偷逃税款,如果追溯到2007、2008年财报,可能也涉嫌隐藏利润等问题,暴露出公司年度报表披露不实的问题。

2008年的年报数据也颇为诡异,就高管年薪来看,2008年公司执行董事与高管人员的绩效年薪总额为2541万元,而且是税后所得,金额是2007年的28倍。同时,2008年利润总额为1.17亿元,同比下降58%。

事后广济药业解释说,高管的绩效年薪有滞后性,2008年发放的是2007年的绩效年薪,而2007年绩效年薪参考指标——加权平均的净资产收益率大幅增长。但相比惨淡的业绩,仍然争议不断。

此后,高管高薪与业绩惨淡的矛盾再次凸显。2013年,高管薪酬516.65万元,该年度归母净利润为242.2万元,高管薪酬总额为归母净利润的2倍左右。

如今广济药业在高管年薪上低调许多,2017年年报显示,关键管理人员总薪酬为416万元,未披露具体职位、管理人员数目、以及单个高管的薪酬。

A股再现铁公鸡:十年没分红,未分配利润31亿,高管年薪曾超2500万

(图片来源自网络)

值得关注的是,2014年业绩亏损时,原第一大股东武穴市国有资产经营公司开始全身而退。2014年10月,湖北长江投资集团有限公司受让武穴市国有资产经营公司所持的3804万股股份,占公司总股本15.11%,成为公司第一大股东,公司实控人也从武穴市财政局,变成湖北省国有资本监督管理委员会,目前公司最大股东湖北省长江产业投资集团有限公司,为湖北国有资产监督管理委员会的全资子公司。

此后广济药业的管理层变动颇大。2015年8月21日公告称,董事长林志东因“工作原因”辞职;8月27日公告称,副总经理彭澍因“个人原因”辞职;2016年1月12日,公告称总经理陈飞豹因“工作原因”辞职;2017年8月公告称,董事长龚道夷因“工作调动原因”辞职。

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